华泰期货:假期周边成交清淡,橡胶衰败上行驱动

策略撮要
受春节停工影响,轮胎企业产能行使率走低,企业插足结尾阶段,产能行使率下行,橡胶需求有所减少。自然橡胶方面,原料价钱有所诊疗,但资本支捏仍存,节日脑怒渐浓,交投转弱,当今宏不雅、产业均无驱动身分,瞻望短期颠簸启动。顺丁橡胶方面,业者对节后商场激情较乐不雅,但现货商场价钱衰败实单成交支捏,盘面也有示弱,瞻望短期衰败高涨能源。
中枢不雅点
■商场分析
自然橡胶:
现货及价差:1月22日,RU基差-660元/吨(-295),RU与搀杂胶价差910元/吨(+45),烟片胶入口利润-4197元/吨(+212),NR基差-157元/吨(-50 );全乳胶16775元/吨(-250),搀杂胶16525元/吨(0),3L现货17225元/吨(-125)。STR20#报价2080好意思元/吨(+10),全乳胶与3L价差-450元/吨(-125);搀杂胶与丁苯价差1125元/吨(0);
原料:泰国烟片73.8泰铢/公斤(-1.03),泰国胶水69泰铢/公斤(-1.00),泰国杯胶60.45泰铢/公斤(+0.15),泰国胶水-杯胶8.55泰铢/公斤(-1.15);
开工率:1月24日,全钢胎开工率为0.00%(-57.81%),半钢胎开工率为0.00%(-77.56%);
库存:1月24日,自然橡胶社会库存为126.9万吨(+1.50),青岛港自然橡胶库存为520714吨(+16420),RU期货库存为0吨(-171780),NR期货库存为0吨(-51610);
顺丁橡胶:
现货及价差:1月22日,BR基差-30元/吨(+55),丁二烯上海石化出厂价12700元/吨(0),顺丁橡胶王人鲁石化BR9000报价14800元/吨(0),浙江传化BR9000报价14900元/吨(0),山东民营顺丁橡胶14500元/吨(0),BR非标价差430元/吨(-55),顺丁橡胶东北亚入口利润-1225元/吨(+52);
开工率:1月24日,高顺顺丁橡胶开工率为0.00%(-71.71%);燕山石化、王人鲁石化、裕龙石化、王人翔鼎盛、菏泽科信、烟台浩普降负,独山子石化低负荷启动,裕龙石化开工,振华新材料、山东威特泊车;
库存:1月24日,顺丁橡胶交易商库存为0吨(-5400),顺丁橡胶企业库存为0吨(-2.50 );
策略
RU、NR中性。原料方面,泰国胶水接续回调,杯胶价钱微幅高涨,总体而言,价钱仍处高位,天胶资本支捏仍存。末端采购量彰着下滑,昨日天胶现货报价窄幅上调,节日脑怒渐浓,交投转弱,当今宏不雅、产业均无驱动身分,瞻望短期颠簸启动。
BR严慎中性。原料丁二烯企业暂无出货压力,行情看护小幅整理。顺丁橡胶方面,节前物流资本增多,共同支捏部分商家报盘意向坚挺,下流买盘缓缓走淡,成交脑怒冷清。业者对节后商场激情较乐不雅,但现货商场价钱衰败实单成交支捏,盘面也有示弱,瞻望短期衰败高涨能源。
风险
下流需求跟进不及、丁二烯走弱、库存积累、国储计谋、宏不雅氛围变化。
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拖累剪辑:张靖笛